对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数,
财务杠杆系数是指
普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
计算公式为:
财务杠杆系数=
普通股每股利润
变动率/
息税前利润变动率
=
基期息税前利润/(基期息税前利润-基期
利息)
对于同时存在银行借款、
融资租赁,且发行
优先股的企业来说,可以按以下公式计算
财务杠杆系数:
财务杠杆系数=[[息税前利润]]/[息税前利润-
利息-
融资租赁租金-(
优先股股利/1-所得税税率)]
杠杆系数/财务杠杆
编辑与
经营杠杆作用的表示方式类似,财务杠杆作用的大小通常用
财务杠杆系数表示。
财务杠杆系数越大,表明
财务杠杆作用越大,财务风险也就越大;财务杠杆系数越小,表明财务杠杆作用越小,财务风险也就越小。
财务杠杆系数的计算公式为:
式中:DFL——
财务杠杆系数;
Δ
EPS——
普通股每股收益变动额;
EPS——变动前的
普通股每股收益;
Δ
EBIT——息前税前盈余变动额;
EBIT——变动前的息前税前盈余。
上述公式还可以推导为:
式中:I——债务
利息。
财务杠杆系数的推导过程:财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)。因为,EPS1=(EBIT1—I)×(1—T)/n,EPS2=(EBIT2—I)×(1—T)/n。所以,△EPS=EPS2—EPS1=(EBIT2—EBIT1)×(1—T)/n=△EBIT×(1—T)/n,△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1—I),(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1—I),所以财务杠杆系数DFL=EBIT1/(EBIT1—I)=EBIT/(EBIT—I)。
财务杠杆三种公式:1、经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率。2、财务杠杆系数=普通股每股利润变动率÷息税前利润变动率=基期息税前利润÷(基期息税前利润-基期利息)。3、复合杠杆系数=普通股每股利润变动率÷产销业务量变动率或复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。相关内容解释:财务杠杆系数可以用于预测企业的税后利润和普通股每股收益,但主要还是用于测定企业的财务风险程度。一般认为,财务杠杆系数越大,税后利润受息税前利润变动的影响越大,财务风险程度也越大;反之,财务杠杆系数越小,财务风险程度也越小。此说法不全面,未能指明财务杠杆系数的应用条件,容易导致误解,不能达到有效防范企业财务风险的目的。根据财务杠杆系数的推导式计算方法可推导出,企业在达到财务效应临界点,即企业的息后利润(亦即公式中的分母“EBIT-I”)为零时,财务杠杆系数为无穷大,财务风险程度达到顶峰。但这只能限于理论表述,难以用实际资料加以证明。